Monitoreando los tipos de cambio y sus efectos sobre sector agroalimentario durante el COVID-19

Devaluación de monedas de ALC respecto al USD
Gráfica de la semana
 

TC
Consultar abajo gráfica interactiva

Durante el COVID-19, las moneas que se han devaluado más al mes de mayo con respecto a diciembre de 2019, son el Real Brasileño (39.7%), el Peso mexicano (26.11%), el Peso colombiano (16.15%) y el Peso Chileno. (12.33%). 

La devaluación de las monedas locales beneficia a las cadenas agroexportadoras pero afecta a los consumidores y productores para el mercado doméstico al encarecer las importaciones de alimentos, insumos y materias primas.  

Las devaluaciones pronunciadas de las monedas respecto del dólar en parte se deben  a la salida de flujos de capital de los mercados emergentes, que el FMI estima fue de USD 100 000 millones en  febrero - marzo, un volumen más de tres veces mayor que en el mismo periodo de la crisis financiera global de 2008.

En este blog mantenmos actualizada la evolución de los tipos de cambio y sus efectos sobre el sector agroalimentario. 

El el COVID-19 afecta al sector agroalimentario de las Américas fundamentalmente a través de cuatro canales:

  1. La desaceleración o posible recesión económica mundial (vínculo)
  2. Los tipos de cambio (vínculo)
  3. Los precios internacionales (vínculo)
  4. El comercio internacional (vínculo)

Esta publicación trata específicamente del segundo canal de transmisión de la crisis. 

La devaluación de las monedas y sus efectos en la agricultura

En el marco de incertidumbre actual, los diversos subsectores agroalimentarios viven efectos encontrados con respecto a las devaluaciones de las monedas frente al dólar. Por una parte, el tipo de cambio que beneficia a las cadenas agroexportadoras impactará a los importadores de materias primas.  El efecto esperado del tipo de cambio sobre los costos de producción y rentabilidad puede resultar positivo si las compras de insumos se realizaron antes de las devaluaciones pronunciadas en las monedas y las venta de los productos (principalmente de exportación) se realiza a monedas más devaluadas.

Por ejemplo, el peso mexicano (MXN) (ver gráfica interactiva en sección bajo sobre volatilidad) cerró en abril 2020 en 23.94 USD/MXN después de haber alcanzado en marzo un pico de 25.00 USD/MXN.  En enero dicho tipo de cambio cerró en 18.88 USD/MXN. Un comportamiento similar de devaluación se está observando en varias monedas de países de la región (ver gráfica dinámica más abajo). Esto son buenas noticias para los exportadores agrícolas no tanto para los importadores de alimentos e insumos. De hecho, se ha observado que la depreciación en México ha tenido efectos importantes sobre los precios al consumidor ya que algunos de los productos que se consumen en México son de importación (GCMA, México).

Tendencia de los tipos de cambio de países de ALC

En la gráfica dinámica siguiente (puede seleccionar por ejemplo Brasil para visualizar el tipo de cambio del real brasileño con respecto al dolar), podrá ver cómo las monedas se han depreciado con respecto al dólar, unas mucho más que otras.  Por ejemplo, desde el estallido del Covid-19, el real brasileño se ha devaluado 39.65%, el peso chileno 8.18 % y el peso argentino 12.33 %.  Las devaluaciones pronunciadas de las monedas respecto del dólar en parte se deben  a la salida de flujos de capital de los mercados emergentes, que el FMI estima fue de USD 100 000 millones en  febrerolos-marzo, un volumen más de tres veces mayor que en el mismo periodo de la crisis financiera global de 2008.

Nota: el indice se calculó sobre los promedios mensuales de los tipos de cambio diarios, con respecto a la base del promedio mensual en diciembre 2019=100.

Un ejemplo del efecto positivo de la devaluación es las exportaciones de soja de Brasil al mundo. Como se observa en el siguiente cuadro, los precios de la soja (promedio de precios unitarios en USD/t) cayeron 3.8% en el primer trimestre de 2020, con respecto al mismo trimestre de 2019. Por su parte, el valor de las exportaciones en reales aumentó 35.06 %, resultado del aumento de 13.7% del volumen de exportación, pero mayormente resultado de la depreciación del real con respecto al dólar.

Exportaciones totales de soya desde Brasil al mundo: efecto de los precios y el tipo de cambio

Denominación

Enero-Marzo
 2018

Enero-Marzo
 2019

Enero-Marzo
 2020

% cambio

Soja (120190) - Real

16,724,587,413

21,450,288,913

28,970,953,541

35.06%

Soja (120190) - t

13,281,933

15,761,965

17,916,555

13.67%

Soja (120190) - USD

5,122,183,624

5,664,326,603

6,194,067,136

9.35%

Precio Unitario (USD/t)

385.65

359.37

345.72

-3.80%

Fuente: IICA con datos de TDM, consultado 9 de abril 2020

Volatilidad de los tipos de cambio en países de ALC 

Tan importante es la tendencia de los tipos de cambio como lo es la volatilidad (variaciones hacia arriba y hacia abajo del valor de la moneda en dólares sin dirección aparente). En la gráfica interactiva siguiente se puede observar, por ejemplo, que marzo fue el mes de mayor volatilidad del peso mexicano frente al dolar.  El valor de apertura en marzo fue de 19.644 para cerrar en 23.633, después de variar desde un mínimo de 19.384 a un máximo de 25.002.  Es decir, el tipo de cambio osciló un 30% durante el mes de marzo, mientrás que osciló tan solo un 5% durante el mes de abril. 

 

Comentarios del blog

wilberg
Mié, 13/05/2020 - 16:44

Es importante conocer de parte de expertos que otros factores externos ademàs del covid produciràn cambios en el sector agroalimentario

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